El cuadro seleccionado para la primera exposición de Contextos de la Colección Permanente es la obra de Picasso más importante que posee el Museo Thyssen-Bornemisza, Arlequín con espejo, fechado en 1923 y considerado uno de los mejores ejemplos del periodo neoclásico del artista malagueño. Junto a él se puede contemplar por primera vez en España el cuadro La flauta de Pan, del Museo Picasso de París, obra cumbre del Picasso clasicista también fechada en 1923. Junto a estas dos obras principales, la exposición recoge otros dos óleos, varios dibujos y bocetos, ilustrando y explicando la estrecha vinculación que existe entre ambas su proceso creativo.